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锦州期货公司哪家正规公司开户手续费底?

来源:网络 编辑:小编 时间:2020-01-16 12:00:13
导读: 本页面由股票配资门户讯:锦州期货公司哪家正规公司开户手续费底?彭于晏是不是张磊的LP不知道,董小姐是真LP了。2019年12月13日,珠海市人民政府出具红头文件,批准高瓴资本收购格力电器,买卖双方约定的
彭于晏是不是张磊的LP不知道,董小姐是真LP了。

2019年12月13日,珠海市人民政府出具红头文件,批准高瓴资本收购格力电器,买卖双方约定的生效条件得到满足,合同正式生效。

后面剩下的,只是支付尾款和股份过户之类程序性事务,无甚精彩。

交易后的两大主角:一方是国内顶尖基金,AUM(管理资产)600亿,美元,USDollar。

一方是中国制造标杆,掌握核心科技。

一方老大是河南高考状元,美国耶鲁大学校董,声称没有睡过彭于晏。

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这次收购,展示了私募基金在中国发展的新阶段。

这次退出,体现了国资混合所有制改革的大魄力。

标杆级的交易,架构有点复杂,权变书里都是术语,对非专业八卦人士,不大友好。

利用今天IPO中介机构协调会的时间,我仔细看了一下交易文件,努力为大家解析一下这笔大买卖。

事先的两点声明:1.由于在格力电器管理层的持股平台中,董明珠不仅是唯一的话事GP,而且出资比例高达95%,与格力产品的广告口径保持一致,以下以董小姐代称格力电器管理层持股平台。

2.实际从珠海国资委手上收购股份的是珠海明骏,虽然珠海明骏的收益会被董小姐抽走四成,但这局毕竟是由高瓴资本组的,200亿也是高瓴资本募来的,所以,为便理解,也便行文,与媒体报告一致,仍称收购方为高瓴或高瓴资本。

另外,网上流传的下面这张收购方股权结构图,是从权益变动报告书中扣出来的,一太复杂,二也与交易完成后的情况不符。

为便理解,我们删繁就简,重新画了一个示意图:下面是案例解析的正文:一、交易金额416亿,高瓴一半自筹,一半贷款交易的内容是,高瓴资本从珠海国资下属的格力集团手里,收购近10亿(准确为902,359,632)股格力电器股份,每股价格46.17元,金额合计417亿。

417亿的收购资金,高瓴打算自己募集一半,向银行贷一半。

贷款金额太大,一家银行吃不下,搞的是银团贷款,牵头行是招商银行。

贷款金额不超过225亿,期限不低于5年。

高瓴取得这15%的格力电器股份后,会全部质押给银团。

为免影响格力电器股权的稳定性,这次场外股票质押融资,没有补仓或平仓安排。

也就是说,股价再怎么跌,银行也无权强行平仓。

为了有钱支付贷款利息,高瓴将提高格力电器的分红比例,格力电器以后每年分红金额,会占到净利润的一半以上。

二、最长不超7年,高瓴将套现走人高瓴用来收购的合伙企业,只打算存续5年。

GP有权续命2年。

再不清算的,需要合伙人100%同意。

三、高瓴虽然募资200亿,但要向董小姐割让4成收益如上所述,转让总价是417亿,自有资金不低于一半。

因此,用于收购的合伙企业,注册资本被定为219亿。

219亿中,董小姐出了24亿,不在高瓴募资范围之内。

去掉这24亿,高瓴需要募集195亿。

高瓴作为PE管理人,基于这195亿募集资金而收到的每一分钱收益,包括管理费、执行合伙事务报酬、超额收益,董小姐都要抽成41%。
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